Vestum

Sammanfattning av perioden januari – mars 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 1 400 (1 067) MSEK
• EBITA uppgick till 105 (75) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 7,5 % (7,0 %)
• EBITA per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,28 (0,21) SEK
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 23 (11) MSEK
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 105 (121) MSEK
• Det operativa kassaflödet uppgick till 143 (217) MSEK vilket motsvarar en kassakonverteringsgrad om 86 % (187 %)

Sammanfattande kommentarer av VD Conny Ryk
I det första kvartalet generar Vestum hög tillväxt och stabil lönsamhet. Omsättningen för kvartalet uppgick till 1 400 MSEK och EBITA uppgick till 105 MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 7,5 %. Kvartalet uppvisade en stabil organisk tillväxt om 4,1 %. Under kvartalet, inklusive förvärv, var den totala omsättningstillväxten 31 % och den totala EBITA-tillväxten 40 %.
 
Efter kvartalets utgång aviserades en avyttring av en bolagsportfölj om 20 mindre verksamheter med låg lönsamhet inom segmentet Water. I samband med avyttringen avser Vestum att lösa den säkerställda obligation om 950 MNOK som emitterats av Vestums koncernbolag Lakers Group AB (publ). Obligationen har en ränta om NIBOR plus 550 punkter. Avyttringen innebär att Vestums marginal och kassaflöde förbättras, nettoskuld minskar, kapitalstruktur effektiviseras samt resurseffektivitet ökar. Bland annat har Vestums rullande 12 månaders EBITA-marginal ökat från 9,8 % per det fjärde kvartalet 2022 till 10,7 % per det första kvartalet 2023. I samband med avyttringen genomförs vissa kostnadsbesparingar inom koncernfunktioner som löpande förväntas få ytterligare genomslag på lönsamheten under året. Transaktionen förväntas slutföras under det andra kvartalet 2023.
 
Inom segmentet Water kvarstår höglönsamma produktbolag med fokus på vattenpumpar, vattenfilter, pumputrustning och tillbehör till hela VA-området. Verksamheterna finns i Sverige, Norge, Danmark och Storbritannien och har välutvecklat strukturkapital, vilket möjliggör tilläggsförvärv. Det kvarvarande Water-segmentets rullande 12 månaders omsättning och EBITA per det första kvartalet 2023 uppgick till 657 MSEK respektive 131 MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 19,9 %. Verksamheterna anses konjunkturokänsliga och är väl rustade att stötta samhället i att hantera effekterna av klimatförändringar, som t.ex under extremvädret i Storbritannien under det första kvartalet 2023 där Vestum har marknadsledande verksamhet inom uthyrning av vattenpumpstationer för att bland annat transportera vatten vid översvämningar eller torka.
 
Det första kvartalets EBITA om 105 MSEK, motsvarande en tillväxt om 40 % mot samma period föregående år, drevs av förvärv samt god efterfrågan och lönsamhet inom segmenten Services och Water, där båda segmenten genererade högre lönsamhet än motsvarande kvartal föregående år. Engångseffekter från bland annat omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling och transaktionskostnader påverkade sammantaget resultatet positivt med 9 MSEK. Inom Services-segmentet uppgick EBITA-marginalen till 8,0 % och inom Water-segmentet till 17,4 %. Inom Infrastructure-segmentet, som är det segment som har störst säsongsvariation, uppgick EBITA-marginalen till 5,4 %, vilket är något under förväntan.
 
Det operativa kassaflödet uppgick till 143 MSEK, vilket motsvarar en kassakonverteringsgrad om 86 %. Kapitalbindningen ökade med 7 MSEK och var på högre nivåer än förväntat, delvis drivet av lägre leverantörsskulder och högre lagerbindning. Kundfordringarna minskade i linje med förväntan. Vi har ett fortsatt internt fokus på optimering av kapitalbindningen där gradvisa förbättringar sker löpande, men är ödmjuka inför att det krävs lite tid innan vi börjar se materiella effekter.
 
Vi avser att under 2023 reducera verksamheten i Nordamerika som bedrivs under varumärket WeSC och därmed förbättra lönsamhet och kassaflöde med den oförändrade målsättningen att inte längre vara ägare av WeSC efter årsskiftet 2023.
 
Vi är fortsatt ödmjuka inför konjunkturläget, men kan konstatera att efterfrågan är stabil inom samhällsviktig infrastruktur samtidigt som vi ser att vi har förutsättningar att förbättra koncernens kassaflöde, inte minst drivet av en effektivare kapitalstruktur och högre marginal till följd av avyttringen som aviserades efter kvartalets utgång. Vi ser således med tillförsikt fram emot resterande del av 2023.
 
Delårsrapporten finns tillgänglig på Vestums hemsida: https://www.vestum.se/ir/finansiella-rapporter/