Öresund Investment

SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 MARS 2026

SUBSTANSVÄRDET ÖKADE MED 9,4 PROCENT

Koncernens substansvärde uppgick den 31 mars 2026 till 5.780 Mkr (5.284 Mkr den 31 december 2025) motsvarande 127 kronor per aktie[3], vilket är en ökning med 9,4 procent sedan utgången av 2025 (116 kronor per aktie den 31 december 2025). Detta är 10,6 procentenheter bättre än SIX Return Index som sjönk med 1,2 procent under motsvarande period.

Större positiv påverkan, överstigande 50 Mkr, på substansvärdet under delårsperioden 1 januari–31 mars 2026 hade innehaven i Scandi Standard och Ovzon. Större negativ påverkan på substansvärdet under delårsperioden hade innehavet i Bilia.

Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 mars 2026 var 149,00 kronor (118,00 kronor den 31 december 2025), vilket innebar en totalavkastning om 26 (6) procent under delårsperioden.

MARKNADSUTVECKLING

Börsåret 2026 började optimistiskt och SIX Return Index steg med 7 procent under årets två första månader. Flera andra länder utvecklades ännu starkare och bäst av alla var Korea där börsen steg med nästan 50 procent under januari och februari. Även silver, guld och andra metaller steg dramatiskt i januari vilket fick gruv- och gruvutrustningsaktierna att stiga. En sektor som däremot utvecklades svagt var mjukvara på grund av oro för att AI skall ersätta mjukvarubolagens kunderbjudanden.

Optimismen bröts dock tvärt när USA och Israel den 28 februari 2026 attackerade Iran som i sin tur svarade med att attackera grannländernas energiinfrastruktur och stänga det viktiga Hormuzsundet. Nästan en femtedel av världens olja transporteras genom Hormuzsundet och Iran har hotat att attackera alla ”icke vänliga” fartyg som vill passera genom sundet. Detta har fått oljepriset att stiga kraftigt. Även naturgas och propan som är viktiga för elproduktion, värme och andra applikationer har stigit kraftigt i pris. Vi har ännu inte fått klart för oss hur stora störningarna kommer att bli om Hormuzsundet hålls stängt en längre tid.

Högre priser på energi, konstgödsel, helium etcetera som alla har stor produktion i området kommer påverka inflationen, åtminstone kortsiktigt. Förutom att krig skapar stor osäkerhet är det kostsamt och har ökat den amerikanska statens upplåningsbehov. Tillsammans har detta resulterat i stigande amerikanska räntor vilket inte är bra för börsen och som mest föll Stockholmsbörsen med 11 procent under mars månad. SIX Return Index sjönk under det första kvartalet med 1,2 procent samtidigt som Öresunds substansvärde ökade med 9,4 procent under motsvarande period.

Öresunds värdepappersportfölj har främst ett nordiskt fokus och bör därför påverkas något mindre än börsindex av denna turbulens. I en omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i bolag med beprövade, konkurrenskraftiga och lönsamma affärsmodeller som är attraktivt värderade. Portföljens vinnare under det första kvartalet blev Scandi Standard med en uppgång om 49 procent efter att bolaget levererade en mycket stark rapport för det fjärde kvartalet och att kyckling som är en växande basvara samtidigt är relativt opåverkad av de geopolitiska oroligheterna. Ovzon som säljer satellitkommunikation till främst försvarskunder steg med 27 procent under kvartalet. Ericsson och säkerhetsbolaget Securitas har också utvecklats väl. Även Stenhus Fastigheters kontinuerliga aktieåterköp har bidragit till att aktien gick bättre än fastighetsindex. Vi är nöjda med portföljens utveckling under det första kvartalet och tror att vi har en bra exponering om världen förblir stökig, men är ödmjuka för det faktum att ett permanent avslut på krigen, vilket vore önskvärt, kräver en flexibel inställning till vår portföljallokering för att vi skall fortsätta utvecklas bättre än index.

______________________

Delårsrapporten (inklusive tabeller) kan laddas ned från medföljande länk.

Stockholm den 15 april 2026

Investment AB Öresund (publ)

Nicklas Paulson
Verkställande direktör

Frågor besvaras av Nicklas Paulson, telefon 08–402 33 00.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

Denna information är sådan som Investment AB Öresund (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 april 2026 klockan 08.00 CET.