NP3 Fastigheter

• Hyresintäkterna ökade med 12 % till 551 mkr (492).
• Driftöverskottet ökade med 17 % till 383 mkr (328).
• Förvaltningsresultatet ökade med 40 % till 235 mkr (168). Förvaltningsresultatet per stamaktie ökade med 34 % till 3,47 kr (2,58).
• Värdeförändringar på fastigheter uppgick till 101 mkr (2).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 274 mkr (241) vilket motsvarar 4,08 kr/stamaktie (3,86).
• Periodens nettoinvesteringar uppgick till 223 mkr (104) varav 150 mkr (4) avsåg förvärv av fastigheter, 149 mkr (132) investeringar i befintliga fastigheter och nybyggnation samt -76 mkr (-32) avyttrade fastigheter.

Vd Andreas Wahlén kommenterar
Kvartalets förvaltningsresultat uppgick till 235 miljoner kronor (168), vilket är en ökning med 40 procent i jämförelse med föregående år. Ökningen härleds framför allt till ett större fastighetsbestånd och en lägre snittränta. Förvaltningsresultatet per stamaktie uppgick till 3,47 kronor (2,58), en ökning med 34 procent.

Prognosen för 2025 års förvaltningsresultat uppgår till 1 050 miljoner kronor, en ökning mot tidigare lämnad prognos i vår bokslutskommuniké om 1 030 miljoner kronor. Det prognostiserade resultatet ökar primärt beroende på milt väder, investeringar och engångsersättningar avseende förtida avflyttningar. Om prognosen infrias skulle det innebära en ökning av förvaltningsresultatet med 19 procent per stamaktie jämfört med utfallet 2024. Helårseffekt av de större förvärven är den största förklaringen till ökningen men även ökad intjäning i vårt befintliga fastighetsbestånd och en sjunkande genomsnittlig ränta.

Ett av NP3s högst prioriterade mål är att stärka förvaltningsresultatet per stamaktie med bibehållen eller lägre operationell och finansiell risk. Med detta i beaktande har styrelsen beslutat att uppdatera bolaget finansiella mål gällande belåningsgrad. Det nya målet är att ”belåningsgraden får uppgå till maximalt 60 procent”, jämfört med tidigare mål ”att belåningsgraden skall vara mellan 55–65 procent”. Det nya målet visar tydligt på en lägre risknivå och vår ambition idag är att ha en belåningsgrad om 50–55 procent. Den lägre belåningsgraden tillsammans med vår skuldkvot på 8 gånger ger NP3 större finansiell flexibilitet men även lägre marginaler på lånat kapital.

Konjunktur
Konjunkturläget är fortsatt utmanande och svårbedömt. Nyföretagandet har minskat kraftigt de senaste åren och då inflationshotet fortfarandet existerar ser det ut som att en vändning i den ekonomiska tillväxten kommer att dröja.

NP3s nettouthyrning för kvartalet uppgår till 3 miljoner kronor. Detta resultat är, tillsammans med ett något ökat vakansvärde, inte tillfredsställande. Trots vår positiva nettouthyrning har vi större ambitioner och jag har alltjämt en optimistisk syn på helåret, trots en svag start. Vi har under början av året haft några större uppsägningar men det visade intresset för dessa lokaler gör att jag inte känner någon oro för vare sig hyresnivåerna eller en kraftigt ökad vakansgrad. Jag kan också konstatera att hyresgästefterfrågan i samtliga våra marknader är stabil.

Att det blir kortsiktiga slag i våra delmarknader är naturligt och det torde fortsätta vara på det sättet. Men även under en utmanande konjunktur och i de perioder då nyckeltal, såsom nettouthyrning eller vakansnivå, tenderar att ”gå emot” ska NP3s beslut präglas av långsiktighet i syfte att uppnå ett hållbart och stabilt kassaflöde och resultat. Ett tydligt exempel är vårt affärsområde Gävle, som fortfarande är vår starkaste marknad sett till hyresutveckling och hyresgästefterfrågan. Den ökade vakans vi ser i Gävle bedömer jag som konjunkturrelaterad och NP3 planerar att fortsätta investera långsiktigt i affärsområdet.

Värdering
Värderingsyielden för vårt fastighetsbestånd minskade marginellt under kvartalet med 1 bps till 7,09 procent. Inflationsantagandet för 2025 ökade från 1 till 1,5 procent vilket isolerat gav en positiv värdeförändring. Totalt summerar kvartalets positiva orealiserade värdeförändringar till 101 miljoner kronor.

Efter kvartalet genomförde NP3 också en försäljning av tre fastigheter till ett värde om 463 miljoner kronor. Försäljningen medför en realiserad värdeförändring om 25 miljoner kronor. Affären avsåg primärt en handelsfastighet i Kiruna och genomfördes i syfte att renodla vår fastighetsportfölj. Det aktuella segmentet tillhör inte NP3s kärnfokus och Kiruna är en ort där vi inte har egen personal. Min bedömning är att vi kan återinvestera det frigjorda kapitalet till en högre yield i våra befintliga huvudmarknader, vilket kommer medföra förbättrad intjäning.

Framtid
Omvärlden blir inte mindre volatil. Förutom krigsoro och svag konjunktur har även handelskrig adderats. Även om NP3 inte direkt är utsatt för tullar påverkas vi alla i något led. Det kan vara våra kunder, osäkerhet i finansiella marknader som ger osäkerhet i priset på kapital med mera. Jag har tidigare understrukit att just förutsägbarheten i kostnaden för kapital är det viktigaste för vår investeringsverksamhet. Vi kommer nogsamt följa utvecklingen. NP3 har nettoinvesterat under början av 2025 och är efter försäljningarna redo att fortsatt investera om rätt möjlighet uppstår.

Vi utvärderar hela tiden ett stort antal investeringsmöjligheter, primärt från lokala säljare i våra marknader. Låt oss hoppas på mer stabila utsikter och en mindre volatil och olycksbådande omvärld i närtid. Jag vill även framhålla att trots de osäkra tider som råder är NP3 som bolaget väl rustat att hantera de oförutsedda händelser som detta kan medföra.

Jag vill rikta ett stort tack till NP3s medarbetare, aktieägare och övriga intressenter för ert solida engagemang, som starkt bidrar till att NP3 står väl rustat att möta nuvarande och blivande utmaningar – och möjligheter.