Zenergy

REG

 

Delårsrapport Zenergy AB (publ)

Juli – September 2025

 

 

Org. Nr. 556796–2260

 

 

 

 

 

 

Sammanfattning kvartal 3 2025

 

 

Ökade intäkter jämfört med samma period 2024 är främst hänförlig till förvärven som gjordes under andra halvåret 2024, men också resultatet av att bolagets fabrik i Skillingaryd åter är i produktion.

 

Trots det negativa resultatet syns en tydlig förbättring under kvartalet jämfört med motsvarande föregående år. Omställningsarbetet fortsätter under Q4 men fokus i organisationen skiftar nu successivt till uppstart av de nya intagna projekten samt att få fabriken i Skillingaryd i full kapacitet.

 

Väsentliga händelser under det tredje kvartalet 2025

 

Tecknat avtal om förvärv av Konceptutvecklarna

Zenergy har den 11 september 2025 ingått ett aktieöverlåtelseavtal med Lidas Con AB avseende förvärv av samtliga aktier i Konceptutvecklarna i Sverige AB.

Konceptutvecklarna är ett fastighetsutvecklingsbolag som arbetar med att utveckla attraktiva, hållbara och kostnadseffektiva bostadsprojekt i kommuner med ett tydligt behov av nya bostäder, ofta trygghetsboenden. Bolaget verkar i hela värdekedjan, från initial dialog med kommuner, via områdesanalyser och planprocesser, till färdiga detaljplaner och markanvisningsavtal. Bolagets specialitet är att skapa tydligt konceptualiserade projekt med hög repeterbarhet.

Bolaget har redan säkrat villkorade försäljningar motsvarande ett projektvärde om cirka 473 MSEK, vilka bedöms kunna generera en projektvinst om cirka 40 MSEK efter avdrag för tilläggsköpeskillingar. Entreprenaden, för redan villkorade försäljningar, med ett beräknat värde på cirka 350 MSEK, bedöms dessutom kunna leverera en attraktiv rörelsemarginal på cirka 10 procent motsvarande 35 MSEK. Köpeskillingen för Förvärvet utgörs av en fast köpeskilling uppgående till 10 MSEK och en möjlig tilläggsköpeskilling uppgående till högst 51,5 MSEK, vilken är villkorad av genomförandet av ett antal entreprenadprojekt. Både den fasta köpeskillingen och tilläggsköpeskillingen ska erläggas kontant. Förvärvet väntas slutföras under oktober 2025.

Beslut om riktad nyemission

Förvärvet av Konceptutvecklarna är villkorat av att Zenergy genomfört en finansiering som inbringar minst 10 MSEK.

Styrelsen i Zenergy har den 11 september, villkorat av efterföljande godkännande från en extra bolagsstämma, beslutat om Tranche 1, varigenom 53 921 525 B-aktier, 10 784 305 teckningsoptioner av serie TO 5 och 10 784 305 teckningsoptioner av serie TO 6 emitteras, och riktas till externa investerare och vissa befintliga aktieägare, däribland den befintliga aktieägaren Viggbyholms Gård Fastighets AB. Inom ramen för Tranche 1 har ägarna av Lidas Con AB, tillika säljaren av Konceptutvecklarna i Sverige AB, åtagit sig att återinvestera cirka 5 MSEK, vilka är Torbjörn Bengtsson via Bevaclean AB, Per Ryttinger, Tenhoc AB, Moan Holding AB och Athena Nikou Holding AB.

 

Styrelsen har vidare, villkorat av efterföljande godkännande från en extra bolagsstämma, beslutat om Tranche 2, varigenom 3 267 970 B-aktier, 653 594 teckningsoptioner av serie TO 5 och 653 594 teckningsoptioner av serie TO 6 emitteras, och riktas till säljaren av Konceptutvecklarna i Sverige AB, Lidas Con AB. Sammanlagt genom Tranche 1 och Tranche 2 så återinvesterar de indirekta säljarna av Konceptutvecklarna i Sverige AB cirka 6 MSEK. Teckningskursen har fastställts genom förhandlingar på armlängds avstånd och uppgår till 0,306 SEK per B-aktie, vilken motsvarar stängningskursen för Bolagets aktie på Spotlight Stock Market den 11 september 2025. Styrelsen bedömer att teckningskursen är marknadsmässig och återspeglar efterfrågan på Bolagets aktier.

 

Tranche 3, varigenom 1 633 980 B-aktier, 326 796 teckningsoptioner av serie TO 5 och 326 796 teckningsoptioner av serie TO 6 emitteras, avses genomföras på samma villkor som i Tranche 1 och föreslås att riktas till Marcus Gustafsson (styrelseordförande), Peter Olausson (styrelseledamot), Sebastian Gustafson (VD och styrelseledamot) och Henrik Häggkvist (COO). Tranche 3 avses beslutas om vid en extra bolagsstämma omkring den 15 oktober 2025 efter förslag från Bolagets större externa aktieägare Viggbyholms Gård Fastighets AB. Kallelse till den extra bolagsstämman för beslut om de Riktade Emissionerna kommer att offentliggöras separat. Genomförandet av Tranche 1 och Tranche 2 är inte villkorat av att Tranche 3 genomförs.

 

Order mobilahus – ordervärde 3 MSEK

Zenergy AB har mottagit en beställning från Mobilahus avseende leverans av tre moduler inom ramen för konceptet Robust 2.0. Ordervärdet uppgår till cirka 3 miljoner kronor exklusive moms. Husen kommer att levereras till Lejonfastigheter AB – det kommunala fastighetsbolaget i Linköpings kommun – under det fjärde kvartalet 2025.

Sebastian Gustafson tillträder som permanent VD

Den 26 augusti tillträdde Sebastian Gustafson formellt som verkställande direktör i Zenergy. Det ger kontinuitet och stabilitet för både verksamheten och våra samarbetspartners, samt goda förutsättningar för att driva Zenergy vidare enligt våra långsiktiga planer.

 

 

Väsentliga händelser efter periodens utgång

 

Förvärv av Konceptutvecklarna har slutförts

Den 31 oktober 2025 slutfördes förvärvet av samtliga aktier i Konceptutvecklarna i Sverige AB. Förvärvet av Konceptutvecklarna är ett strategiskt genombrott för Zenergy som nu tar kontroll över hela värdekedjan, från markförvärv till färdiga bostadsprojekt, vilket skapar betydande möjligheter till ökad lönsamhet.

 

Nya styrelseledamöter

Vid extra stämma den 15 oktober valdes Håkan Palm och Joakim Bornhager in som ledamöter i styrelsen. Sebastian Gustafson lämnade vid samma stämma sitt styrelseuppdrag för att fokusera på VD-rollen.

 

 

Bästa aktieägare,

 

Under det tredje kvartalet har vi sett en tydligt ökad aktivitet i marknaden, framför allt när det gäller bostadsprojekt. Förfrågningarna har blivit fler och kommer från både nya och tidigare kontakter, vilket är positivt även om det ännu inte lett till några nya avtal. Det här visar att intresset för våra modullösningar fortsätter att öka och att vi ligger rätt positionerade när marknaden rör sig framåt.

 

Vi har fortsatt att leverera bodar till etableringar hos återkommande större kunder, vilket ger oss ett stabilt löpande flöde. Samtidigt har vi stärkt vår projektportfölj genom förvärvet av Konceptutvecklarna, vilket skapar goda förutsättningar för kommande byggstarter och framtida projekt. Produktionen i fabriken är ännu inte på full kapacitet, men vi går in i nästa fas med bättre förutsättningar än tidigare.

 

I vårt dotterbolag Kaper Norden AB pågår flera parallella kalkylarbeten för både större och mindre affärer. Teamet jobbar på bra och är i tät dialog med marknaden, vilket är viktigt i takt med att aktiviteten ökar.

 

Sammanfattningsvis ser vi en marknad som rör sig åt rätt håll, och även om många processer fortfarande befinner sig i tidiga skeden är utvecklingen positiv. Med en starkare projektportfölj, fler förfrågningar och en organisation som arbetar målmedvetet framåt står vi väl rustade för nästa steg.

 

Stockholm den 25 november 2025

 

 

 

Sebastian Gustafson
Verkställande direktör

 

 

Zenergys vision 

 

Zenergys vision är att skapa smarta, energieffektiva och hållbara bostäder som går snabbt att producera och som håller hög kvalitet. Byggnaderna erbjuder olika fasadgestaltning och effektiv inredning. Tillsammans med arkitekter, byggnadsingenjörer samt fastighetsutvecklare har vi tagit fram attraktiva boendekoncept i modulär arkitektur som på allvar utmanar det traditionella bostadsbyggandet. Zenergys produkter fungerar utmärkt som både permanenta och tillfälliga bostäder men är även lämpliga som kontor, skolor, äldreboenden entreprenadenheter etc. 

 

Affärsmodell och fastighetskoncept

Vi ligger med andra ord helt rätt i tiden med vårt koncept som vi kallar modulär arkitektur.  

 

Inom Zenergy arbetar vi med fyra (4) parallella affärsområden som alla använder sig av bolagets patenterade ZIP-Element. Zenergy ZIP-Bostäder är fullt tillgänglighetsanpassade enligt BBR-krav. Enheterna byggs i varierande storlekar beroende på behov och är stapelbara i flera våningar. Bolaget har en ambition att så långt det är möjligt arbeta med bl.a Svanen-märkta material och produkter. Som ett led i det pågående arbetet med att öka standardiseringen inom bolagets koncept utvecklas två typhus som baseras på endast två olika plattformar med samma bredd. De kan även med fördel kombineras med varandra. Genom att optimera byggnationen erbjuder Zenergys koncept även möjlighet att öka bo- eller lokalytan med ca 10% jämfört med traditionella lösningar som har samma yttre byggnadsmått.

Zenergys bostadskoncept är konstruerade av bolagets moderna, patenterade och varumärkesskyddade byggelement Zenergy ZIP-Element som kan användas som både vägg-, tak- och golvkonstruktion. ZIP-Elementet ger extremt välisolerade, brandsäkra och mögelresistenta byggnader utan köldbryggor. De tunna väggarna ger även maximal boyta samtidigt som isoleringsvärdet (U-värdet) och därmed uppvärmningskostnaden förblir mycket låg. ZIP-Elementet har brandskyddsklass EI60 (förhindrar brandspridning under 60 minuter). Tack vare ZIP-Elementets sandwich-konstruktion kan våra bostäder produceras samt uppföras både snabbt och effektivt. 

 

Produktionen sker i bolagets fabrik i Skillingaryd som vid fullt utbyggd LEAN-produktion har en möjlig tillverkningskapacitet om >25 000 m2 BOA per år. Produktionen effektiviseras för att möjliggöra lönsamhet även vid en lägre produktionsvolym än tidigare. Det utgör en viktig egenskap att uppnå för att göra bolaget mindre sårbart vid marknadssvängningar och oplanerade förseningar som ibland kan inträffa i kundprojekt.

Zenergy Bostäder och Hotell 

 Bolaget har utvecklat olika modulära bostadskoncept i modulformat som är anpassade i enlighet med Boverkets byggregler (BBR). Zenergy kan erbjuda bostäder från ett rum om ca 18 m2 till 6 rum om ca 150 m2. Zenergys ZIP-Bostäder möjliggör stor flexibilitet och möjlighet att uppföra betydande bostadsyta på kort tid. Detta innebär att konceptet har potential att bli en viktig del i en tidseffektiv lösning på det omfattande behov av bostäder som råder i Sverige. 

 

Zenergy Skolor och Kontor 

 Dessa fastighetskoncept är avsedda för uppförandet av kontorsbyggnader, skolbyggnader samt lokaler för specifik verksamhet. Då bolagets ZIP-Element har mycket goda prestanda inom brandsäkerhet, energieffektivitet samt fukt- och mögelresistens har dessa koncept goda möjligheter att nå framgång, inte minst vid byggnationer där tidsfaktorn är extra viktig. Zenergy har t.ex tagit fram anpassningar av plattformen som gör det möjligt att även erbjuda lösningar för vård, matsal, dagrum, aktivitetsrum etc.

 

Zenergy ZIP-Entreprenadenheter 

 Detta fastighetskoncept, som i likhet med övriga bygger på bolagets ZIP-Element, började byggas 2009 och utnämndes till Bästa Energibod år 2013 av Hyrex-kedjan, Swedish Rental Association, Sveriges Byggindustrier och Byggnads i Göteborg. ZIP-Byggbodar är en attraktiv lösning för byggbranschen som är både energieffektiv och brandsäker. Zenergy har genom åren levererat över 1 000 energisnåla enheter.

 

Zenergy ZIP-Element 

 Zenergys ZIP-Element är grundstommen i samtliga av bolagets fastighetskoncept. Det är ett patenterat, CEmärkt och varumärkesskyddat byggmaterial som består av en isolerande kärna av PIR som är laminerat med högkvalitativa brandskyddsskivor på båda sidor. ZIP-Elementet är i sig ett färdigt tak-, golv- eller väggelement vilket innebär att det går snabbt att uppföra en brandsäker och mögelresistent byggnad utan köldbryggor. 

 

 

Aktien

 Zenergy har handlats på Spotlight Stock Market sedan den 7 december 2015. Handelsbeteckningen för aktien är ZENZIP och ISIN-koden är SE0005705589. Det finns två aktieslag i bolaget, A- och B-aktier. Antalet A-aktier uppgår till 52 000 st och B-aktier till 18 426 606 st. Bolagets aktiekapital uppgick per 25-09-30 till 9 239 303 (3 359 746) SEK.

 

Största aktieägare i Zenergy AB per den 30 september 2025 framgår av nedan förteckning

 

Teckningsoptioner

 

Vid ingången av 2025 fanns 2 565 842 532 teckningsoptioner (TO) utställda. Inga aktier har tecknats eller nya teckningsoptioner utfärdats under 2025 men 2 415 842 532 st TO har förfallit. Antalet TO per 2025-06-30 uppgår till 150 000 000 st, vilket omfattar teckningsoptioner utgivna 2024 av serie 2024/2027:1 och 2024/2027:2, med rätt till teckning i nya B-aktier i Zenergy AB. Med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt ska de nya teckningsoptionerna endast kunna tecknas av Henrik Häggkvist, Marcus Gustafsson, Johan Lind, Peter Olauson, Pontus Eklind samt Nicklas Lundin, vilka ska ha rätt att teckna maximalt 25 000 000 teckningsoptioner vardera. Varje option ger rätt att teckna 0,002 aktier till priset 5 kr/st. Därmed har lösenpriset fastställts till 5 SEK efter avrundning. Teckningsperioden är 1 juni 2026 till 30 juni 2026.  Vid fullt utnyttjande av optionerna kan bolaget tillföras högst 1,5 MSEK.

Finansiell översikt

 

Rörelseintäkter

Totala intäkter i koncernen för tredje kvartalet 2025 uppgick till 3 776 (3 418) KSEK och för nio månader till 18 000 (4 881) KSEK. Nettoomsättningen (exkl. hyresintäkter och övriga rörelseintäkter) i koncernen för tredje kvartalet uppgick till 3 586 (3 187) KSEK, vilket är 399 KSEK mer än motsvarande period 2024. Ackumulerad nettoomsättning för nio månader uppgick till 14 915 (3 643) KSEK, vilket är 11 272 KSEK mer än motsvarande period 2024.

 

Hyresintäkterna i koncernen under tredje kvartalet 2025 uppgick till 185 (198) KSEK och för nio månader uppgick de till 556 (617) KSEK. Detta avser främst uthyrning av kontors- och skolmoduler genom Zenergy ZIPRENT AB.

 

Övriga rörelseintäkter i koncernen under tredje kvartalet 2025 uppgick till 6 (33) KSEK och för nio månader uppgick de till 2 529 (621) KSEK. I huvudsak består övriga rörelseintäkter av realisationsvinst vid försäljning av maskiner och inventarier.

 

I Zenergy AB uppgick rörelsens intäkter under tredje kvartalet 2025 till 2 054 (535) KSEK och för nio månader till 7 514 (1 646) KSEK. Av intäkterna under tredje kvartalet avser 1 649 KSEK interna intäkter som underleverantör till Kaper Norden AB.

 

Kostnader

Rörelsens kostnader för produktion i koncernen uppgick under tredje kvartalet 2025 till 3 898 (-2 865) KSEK. För nio månader uppgick rörelsens kostnad för produktion till -19 005 (-2 983). Täckningsbidrag för tredje kvartalet uppgår till -312 (322) KSEK och för nio månader till -4 090 (660) KSEK.

 

Omkostnaderna i koncernen (övriga externa kostnader och personalkostnader) uppgick under tredje kvartalet 2025 till -4 839 (-6 630) KSEK, vilket är en minskning med 1 791 KSEK från motsvarande period föregående år. För nio månader uppgick dessa kostnader till -15 279 (-12 801) KSEK, vilket är en ökning med 2 478 KSEK. Omkostnadsökningen är delvis hänförlig till förvärv av dotterbolag. Övriga rörelsekostnader i koncernen -372 KSEK avser en reaförlust avyttrade inventarier.

 

Avskrivningarna i koncernen för tredje kvartalet 2025 uppgick till --395 (-2 311) KSEK och för nio månader till -1 418 (-3 017) KSEK. De minskade avskrivningarna beror på att man avyttrat anläggningstillgångar. Förvärvad immateriell anläggningstillgång från 2024 skrivs i koncernen av på 5 år baserat på anskaffningsvärde 4 747 KSEK.

 

Koncernens finansiella kostnader uppgick under tredje kvartalet 2025 till -563 (-356) KSEK, vilket är en ökning med 207 KSEK från motsvarande period föregående år. Kostnadsökningen är huvudsakligen hänförlig till kortfristig upplåning i moderbolaget i samband med nyemission som genomförs i oktober.

 

Resultat

Resultat efter finansiella poster i koncernen avseende tredje kvartalet 2025 uppgick till -6 297 (-8 744) KSEK. Resultatet är 2 447 KSEK bättre jämfört med tredje kvartalet föregående år, vilket huvudsakligen kan hänföras till en förbättrad effektivitet i fabriken samt en ökad försäljning via Keper Norden AB- För nio månader uppgick resultatet till -20 384 (-14 802) KSEK. Resultatet är 5 582 KSEK sämre jämfört med nio månader 2024.

 

För Zenergy AB uppgick resultat efter finansiella poster avseende tredje kvartalet 2025 till -5 415 (-3 488) KSEK och totalt för nio månader till -19 838 (-9 687).

 

Tillgångar

Totala tillgångar i koncernen per 2025-09-30 uppgick till 28 821 (44 738) KSEK.

 

Omsättningstillgångar i koncernen per 2025-09-30 uppgick till 21 857 (32 023) KSEK. Varulagret, inklusive pågående arbeten, per 2025-09-30 uppgick till 5 210 (15 218) KSEK. Kundfordringar uppgick till 3 997 (4 298) KSEK och Övriga fordringar uppgick till 7 325 (3 854) KSEK. Likvida medel uppgick per balansdagen till

5 324 (8 653) KSEK.

 

Skulder

Koncernens kortfristiga skulder uppgick per 2025-09-30 till 23 722 (18 253) KSEK. Leverantörsskulderna uppgick till 7 197 (4 289) KSEK. Skuld kreditinstitut till 3 508 (2 081) KSEK och övriga kortfristiga skulder till 12 388 (11 883) KSEK.

 

Koncernens långfristiga skulder uppgick per 2025-09-30 till 0 (4 482) KSEK. Skulden föregående år vid samma period är hänförligt till det förvärv som då gjordes. Moderbolaget hade per 2025-09-30 inga krediter hos banker.

 

Finansiell ställning

Vid periodens utgång uppgick det egna kapitalet i koncernen till 1 775 (15 810) KSEK och i Zenergy AB uppgick det till 2 352 (17 671) KSEK. Aktiekapitalet i Zenergy AB uppgick till 9 239 (3 360) KSEK.

 

Kassaflöde

Det totala kassaflödet i koncernen för perioden uppgick till – 1 390 (286) KSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten i koncernen för perioden uppgick till -11 395 (-13 487) KSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten i koncernen för perioden uppgick till 7 346 (13 773) KSEK. Periodens kassaflöde belastas av att 1 000 000 kronor erlagt för förvärvet av Konceptutvecklarna, affären slutfördes kvartal fyra.

 

 

Likvida medel i koncernen uppgick till 5 324 (8 367) KSEK vid periodens slut varav 3 846 KSEK är dedikerade till hyra/underhåll avseende bolagets fabrik i Skillingaryd.

 

Finansiella rapporter  

 

 

 

 

 

 

 

 

Förändringar i eget kapital, koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Datum för publicering av finansiella rapporter och andra aktiviteter

 

27 februari 2026  Publicering, delårsrapport för perioden oktober-december 2025 inklusive bokslutskommuniké för 2025.

 

Zenergy publicerar delårsrapporter och årsredovisningar på svenska. Samtliga pressmeddelanden är samlade under ”Dokument, rapporter och pressreleaser” på bolagets hemsida; https://zenergy.se/investerare/

 

Granskning 

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

 

 

Styrelsen i Zenergy AB

Stockholm den 25 november 2025