VEF

Viktiga händelser under kvartalet

• Under 1Q25 ökade vårt substansvärde med 1%, till 357,0 mnUSD, då en förstärkning av valutorna på våra huvudmarknader motverkades något av utvecklingen bland jämförbara bolags multiplar. Creditas värdering gynnades av en starkare BRL, vilket i kombination med bolagets utveckling ledde till en värdeökning av vår andel med 6% QoQ.
• Creditas publicerade övergripande IFRS-siffror för 2024 som visade kraftigt ökad nyutlåning (+27% YoY) och en bruttovinsttillväxt på 45% YoY. De kvartalsvisa bruttovinstmarginalerna är tillbaka inom bolagets målintervall på 40-45%. Under 2025 siktar Creditas på en årlig tillväxt om 25%+ med fortsatt positivt kassaflöde. Inledningen av året har varit i linje med dessa ambitioner.
• Vårt brasilianska portföljbolag Gringo förvärvades av det NYSE-noterade betalbolaget Corpay. Transaktionen resulterade i en nettolikvid om 15,2 mnUSD för VEF, vilket motsvarar vårt investerade belopp.
• Efter kvartalets slut, den 7 april 2025, meddelade vi att vi genomfört en delavyttring i Juspay, vilken resulterade i en bruttolikvid om ca. 14,8 mnUSD samtidigt som vi behåller en ägarandel på 7,8% i ett av våra bäst presterande innehav. Transaktionen skedde till en värdering nära vår 4Q24-värdering av bolaget och innebär en IRR på 37%* och en CoC på 4,0x. Vi har nu levererat tre avyttringar i tät följd, vilka genererat en bruttolikvid på 32 mnUSD.

Substansvärde

• Substansvärdet för VEF per 31 mars 2025 är 357,0 mnUSD (31 december 2024: 353,0). Substansvärde per aktie förblev oförändrat på 0,34 USD (31 december 2024: 0,34) per aktie under 1Q25.
• I SEK motsvarar substansvärdet 3 578 mnSEK (31 december 2024: 3 882). Substansvärde per aktie minskade med 8% till 3,43 SEK (31 december 2024: 3,73) per aktie under 1Q25.
• Likviditeten inklusive likvidplaceringar uppgick till 26,5 mnUSD (31 december 2024: 12,8) vid utgången av 1Q25. Detta exklusive likviden från delavyttringen i Juspay.

Finansiellt resultat

• Resultatet för 1Q25 var 3,9 mnUSD (1Q25: 5,3). Resultat per aktie var 0,00 USD (1Q24: 0,01).

VEFs CEO Dave Nangle kommenterar:
“Vi är nöjda med portföljutvecklingen och exits i 1Q25 som stärkte vår position. Under de senaste sex månaderna har vi genomfört tre exits. VEF har i dag en portfölj av högkvalitativa fintechtillgångar på tillväxtmarknader, som levererar lönsam tillväxt. På kort sikt prioriterar vi att allokera inkommande kapital till att minska belåning och återköpa aktier.”

Händelser efter periodens utgång

Den 7 april 2025 meddelade vi att vi genomfört en delavyttring i Juspay, vilken resulterade i en bruttolikvid om ca. 14,8 mnUSD. Vår modellbaserade värdering av Juspay i 1Q25 är i linje med sekundärtransaktionens värdering.

Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare

Telefonkonferens och webcast kommer att hållas kl. 15:00 CEST onsdagen den 16 april 2025 där bolagets VD, Dave Nangle, kommenterar på rapporten samt den senaste tidens händelseutveckling.

För att delta i telefonkonferensen och kunna ställa frågor, vänligen använd följande länk för registrering:
https://register-conf.media-server.com/register/BIf12e87a9a935497092a5e07d8f9d7c43

För att ta del av den interaktiva presentationen utan att kunna ställa frågor, använd följande länk:
https://edge.media-server.com/mmc/p/evokig8e