Västra Hamnen Corp. Finance

1 oktober - 31 december
Rörelsens intäkter uppgick till 2 840 (9 199) KSEK
Rörelseresultatet uppgick till -1 701 (4 155) KSEK
Rörelsemarginalen under perioden var negativ
Resultat efter skatt uppgick till -833 (3 655) KSEK
Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,83 (3,66) SEK
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,83 (3,66) SEK

1 januari - 31 december
Rörelsens intäkter uppgick till 12 612 (20 208) KSEK
Rörelseresultatet uppgick till -4 360 (2 297) KSEK
Rörelsemarginalen under perioden var negativ
Resultat efter skatt uppgick till -3 492 (1 797) KSEK
Resultat per aktie före utspädning uppgick till -3,49 (1,80) SEK
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -3,49 (1,80) SEK
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025

VD Oscar Ahlgren kommenterar:
2025 var tanken att Västra Hamnen skulle fira 20-årsjubileum med 20 år av obruten vinst. Så blev inte fallet. Det blev varken något firande eller vinst. Jag är naturligtvis mycket besviken över detta. En rad aspekter bidrog till det försämrade resultatet, men den tydligaste var nog en lite för djärv satsning innan riktiga tecken på konjunkturförbättring kunde skönjas. Vi har under åren lyckats förändra och förbättra verksamheten från fondbolag till fondkommissionär till en renodlad corporate finance boutique. Inte alltid lätt men med facit i hand har det visat sig avgörande att vi haft ett agilt förhållningssätt och faktiskt agerat opportunistiskt när tillfälle gavs. Mot bakgrund av att vi historiskt så väl lyckats parera en föränderlig omvärld trodde jag kanske lite för mycket att känslan även denna gång var rätt. Vem vet, vi kanske ändå får rätt, bara att vi var lite tidigt ute. Det får framtiden utvisa. Känns bara utomordentligt frustrerande just nu.

Företagande ter sig vid en första anblick ganska enkelt. Vill man förbättra resultatet måste man öka intäkterna eller minska kostnaderna. Såklart helst en kombination av de båda. Även om det inte syns momentant har vi under det gångna året arbetat med båda. Har man varit verksam i en marknad under ett par decennier och byggt upp ett renommé kan man inte avsluta ingångna kontrakt bara för att uppdragsgivaren får förseningar eller stöter på oförutsedda problem. Kortsiktigt hade det förmodligen varit mer berikande att avsluta samarbetet och genast sökt nya uppdrag där sannolikheten för slutförd affär är större. Tid är onekligen pengar. Speciellt i vår bransch där betalningsmodellen med success fee innebär att vi får betalt först efter ett slutfört uppdrag. Tid som förlöper är alltså helt uteblivna intäkter. Vi har under 2025 arbetat med tre affärer vars potentiella intäkter sammantaget motsvarar en normal halvårsomsättning för hela Västra Hamnen. Ingen har dock materialiserats. Inför varje kvartal finns goda skäl till varför affärerna kommer slutföras inom kort. Men sedan uppstår förseningar. Ytterligare något som måste falla på plats innan vi kan inleda vårt egentliga arbete med att approchera potentiella investerare. Material behöver uppdateras och skrivas om, ibland substantiellt. Kanske måste värderingen i erbjudandet också förändras vilket av naturliga skäl alltid vållar viss debatt.

Affärsmässigt stängdes alltså färre uppdrag än planerat under fjärde kvartalet, men det finns glädjeämnen. Ett av de finaste förtroenden man kan få av en styrelse i ett börsnoterat bolag är enligt mig att få hjälpa dem när de står inför ett mycket viktigt beslut. Ska de till- eller avstyrka ett publikt bud eller annat erbjudande avseende bolagets aktier? Vid två tillfällen under kvartalet blev vi kontaktade och uppdrogs att framställa en så kallad fairness opinion åt bolagsstyrelser. Under kvartalet har vi även bistått danska mjukvaru- och konsultbolaget Dataproces A/S vid en riktad emission av aktier till franska Eiffel Investment Group. Det finns åter indikationer på att noteringsfönstret även bland de lite mindre bolagen är på glänt och med anledning av detta har en handfull diskussioner aktualiserats. Ledtiden inför en IPO är lång och eftersom det bara bör ske en gång i ett företags historia är det viktigt att tidpunkten är rätt vald. Det är dock min förhoppning att vi bistått minst en uppdragsgivare avseende en notering av deras aktier under 2026.

Det är dags för att kavla upp skjortärmarna och visa vem som är den ledande aktören bland rådgivarna åt small-cap bolag i Öresundsregionen. Det finns inga gratisluncher. Tempot måste upp. Det är min förhoppning att vi ska dubblera antalet bolagsbesök under 2026 där varje möte, varje interaktion kan vara upprinnelsen till nästa affär. Jag vill avslutningsvis tacka alla aktieägare för förtroendet under ett år när planeterna onekligen inte stod rätt. Låt oss därför även hoppas att årsbokslutet 2045 summeras med en längre följd av vinstår än vad vi lyckades med under åren 2006-2025.

Oscar Ahlgren

Kommande rapporttillfällen
Årsstämma 2026, kommer hållas den 29 april 2026
Årsredovisning 2025, publiceras den 7 april 2026
Delårsrapport jan - mar 2026, publiceras den 29 april 2026
Delårsrapport apr - jun 2026, publiceras den 31 juli 2026
Delårsrapport jul - sep 2026, publiceras den 30 oktober 2026