Medicover

Fjärde kvartalet

• Intäkterna uppgick till 611,7 MEUR (555,8 MEUR), en ökning med 10,0 procent, organisk tillväxt var 10,6 procent.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 35,2 MEUR (23,3 MEUR), en ökning om 50,3 procent, rörelsemarginalen var 5,7 procent (4,2 procent).
• Nettoresultatet uppgick till 17,3 MEUR (7,4 MEUR), en ökning om 131,1 procent och en vinstmarginal på 2,8 procent (1,3 procent).
• EBITDA uppgick till 90,1 MEUR (73,2 MEUR), en ökning med 23,1 procent. EBITDA-marginalen var 14,7 procent (13,2 procent).
• EBITDAaL uppgick till 57,0 MEUR (44,0 MEUR), en ökning med 29,6 procent. EBITDAaL-marginalen var 9,3 procent (7,9 procent).
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 100,1 MEUR (64,2 MEUR).
• Resultat per aktie före/efter utspädning var 0,124 EUR (0,058 EUR).

Helår

• Intäkterna uppgick till 2 378,1 MEUR (2 091,8 MEUR), en ökning med 13,7 procent, organisk tillväxt var 12,7 procent.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 155,7 MEUR (70,3 MEUR), en ökning om 121,3 procent, rörelsemarginalen var 6,5 procent (3,4 procent).
• Nettoresultatet uppgick till 72,7 MEUR (14,6 MEUR), en nästan femfaldig ökning med en vinstmarginal på 3,1 procent (0,7 procent).
• EBITDA uppgick till 371,0 MEUR (284,9 MEUR), en ökning med 30,2 procent. EBITDA-marginalen var 15,6 procent (13,6 procent).
• EBITDAaL uppgick till 243,1 MEUR (173,0 MEUR), en ökning med 40,5 procent. EBITDAaL-marginalen var 10,2 procent (8,3 procent).
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 343,7 MEUR (261,9 MEUR).
• Resultat per aktie före/efter utspädning var 0,514 EUR (0,112 EUR)/ 0,513 EUR (0,112 EUR).
• Styrelsen föreslår en utdelning för 2025 på 0,20 EUR (0,15 EUR) per aktie.

INTÄKTER OCH RESULTAT

För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se www.medicover.com/sv/finansiell-information

Vd-ord
2025 var ännu ett starkt år där vi framgångsrikt uppfyllde våra treåriga finansiella mål (2023-2025). Det var även mitt första år som vd för Medicover. Under året levererade vi en stark intäktstillväxt som drevs av både organisk expansion och förvärv. Efterfrågan på högkvalitativa hälso- och sjukvårdstjänster samt diagnostiktjänster fortsatte att vara stabil på våra marknader. Samtidigt förbättrade vi lönsamheten och kassaflödet från den löpande verksamheten vilket visar på ett effektivt och målmedvetet arbete inom hela organisationen och verkligen demonstrerar vår operativa hävstång. Vi genomförde även två strategiska förvärv som stärker våra divisioner, utökar vår geografiska närvaro och breddar vårt tjänsteutbud.
Resultatet under fjärde kvartalet var fortsatt starkt, tack vare en fortsatt stabil efterfrågan på våra marknader samt förbättrade marginaler och kostnadskontroll. Viss avmattning syntes, som förväntat, inom vissa områden, men vi ser lovande tecken på återhämtning. Integrationen av de tidigare nämnda förvärven fortskred väl och kassaflödet från den löpande verksamheten stärktes ytterligare, vilket förbättrade vår finansiella ställning.
Kvartalets intäkter uppgick till 611,7 MEUR (555,8 MEUR). Det motsvarade en tillväxt om 10,0 procent, med en organisk tillväxt på 10,6 procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 35,2 MEUR (23,3 MEUR), en ökning med 50,3 procent. Rörelsemarginalen var 5,7 procent (4,2 procent). EBITDA ökade med 23,1 procent till 90,1 MEUR (73,2 MEUR), motsvarande en marginal om 14,7 procent (13,2 procent). Justerad EBITDA uppgick till 94,6 MEUR (78,2 MEUR), med en marginal om 15,5 procent (14,1 procent). Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten ökade med 56,0 procent till 100,1 MEUR.

Healthcare Services
Intäkterna ökade med 8,5 procent till 426,8 MEUR (393,4 MEUR), med en organisk tillväxt på 11,0 procent. Pris utgjorde cirka 6,2 procentenheter av denna tillväxt. EBITDA ökade med 23,1 procent till 72,5 MEUR (59,0 MEUR), motsvarande en marginal om 17,0 procent (15,0 procent).
Sport/wellness-verksamheten i Polen bidrog i störst utsträckning till både intäkter och resultat, samtidigt som öppenvårdsverksamheten i Polen fortsatte att uppvisa goda resultat. Indien uppvisade en tvåsiffrig intäktstillväxt i lokal valuta, men oförändrad tillväxt i euro, och fortsätter att utvecklas positivt med en förbättrad nyttjandegrad. EBITDAaL-förlusten från de mindre mogna sjukhusen i Indien och Rumänien var
-3,1 MEUR (-3,3 MEUR) under kvartalet, vilket är en ökning sedan tredje kvartalet (-2,7 MEUR). Huvudsakligen drivet av ett nytt sjukhus som öppnades under tredje kvartalet och ytterligare ett i början av 2026.
I den arbetsgivarbetalda vården uppnådde vi en intäktstillväxt på 2 procent och avslutade kvartalet med 1,5 miljoner medlemmar. Detta är en mindre ökning jämfört med utgången av 2024, men är ändå glädjande med tanke på utträdet från Ungern tidigare under året. Förra kvartalet rapporterade vi för första gången totala antalet kundrelationer (andra medlemskap inom t.ex. sport/wellness, anställningsförmåner, NFZ och lojalitetsnätverk), och det är glädjande att vi nu har fler än 3,8 miljoner kundrelationer dagligen, vilket är en ökning från 3,6 miljoner i slutet av tredje kvartalet. Intäkterna från kontantbetald vård och övriga tjänster (Fee-for-service, FFS) ökade med 13,5 procent och utgjorde 55 procent av divisionens intäkter.

Diagnostic Services
Intäkterna ökade med 13,5 procent till 192,0 MEUR (169,2 MEUR). Den organiska tillväxten var 9,3 procent, varav pris utgjorde cirka 2,5 procentenheter. EBITDA ökade med 22,2 procent till 33,3 MEUR (27,2 MEUR), motsvarande en marginal om 17,3 procent (16,1 procent).
Alla FFS-marknader uppvisade tvåsiffrig tillväxt under kvartalet, där förvärvet från SYNLAB under andra kvartalet bidrog till utvecklingen. FFS intäkter i Tyskland bidrog tillsammans med effektivitetsåtgärder, till att mildra effekterna av den offentliga ersättningsreformen. Ukraina uppvisade, särskilt med tanke på omständigheterna, en stark utveckling och bidrog till både intäkter och resultat. FFS ökade med 20,9 procent och utgjorde 72 procent av divisionens intäkter.
Vi hade i kvartalet en stark volymtillväxt, främst på FFS-marknaderna, där antalet laboratorietester ökade med 17,6 procent till 39,1 miljoner (33,2 miljoner).

Framåtblick
Under 2023–2025, ökade de organiska intäkterna från 1,5 miljarder euro till 2,3 miljarder euro och justerad organisk EBITDA uppgick till 369 MEUR. Det motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxt på 16,4 procent sedan 2022 och en marginal på 15,8 procent. Denna utveckling har uppnåtts med en skuldsättning inom målintervallet och resultatet är ett tydligt bevis på våra medarbetares engagemang, professionalism och hängivenhet. Jag vill tacka alla kollegor för deras hårda arbete, anpassningsförmåga och fortsatta fokus på att leverera värde till patienter, kunder och aktieägare.
När jag ser tillbaka på mitt första år som vd känner jag både trygghet och entusiasm inför Medicovers strategiska inriktning och långsiktiga potential. Med en stark plattform, på attraktiva marknader, är vi väl positionerade att fortsätta växa organiskt och expandera marginalerna. Vi kommer att fortsätta vår nätverksexpansion, öka kapacitetsnyttjandet och driva synergier mellan länder och divisioner. Parallellt så kommer vi att accelerera teknikinitiativen för att öka effektivitet och ytterligare förbättra kvaliteten. Vi har tillkännagivit nya treåriga finansiella mål för 2026–2028, där organiska intäkter förväntas överstiga 3,25 miljarder euro 2028 och justerad organisk EBITDA överstigande 600 miljoner euro tillsammans med finansiell disciplin som demonstreras av vårt skuldsättningsmål[1] på ≤3,0x. 
Medicover går nu in i nästa fas från en redan stark position.
 
John Stubbington
Vd

Denna rapport har inte granskats av företagets revisor.

Bokslutskommunikén i sin helhet är bifogad detta pressmeddelande samt övrig information om Medicover finns tillgänglig på medicover.com.

Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter, laboratorier samt blodprovscentraler. De största marknaderna är Polen, Tyskland, Rumänien och Indien. 2025 uppgick Medicovers Intäkter till 2 378 MEUR och företaget hade fler än 49 000 anställda. För mer information, besök www.medicover.com

[1] Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar i förhållande till justerad EBITDAaL under de senaste tolv månaderna