Lindab International

Första kvartalet 2024
 

• Nettoomsättningen uppgick till 3 147 MSEK (3 224), en minskning med 2 procent. Den organiska försäljningstillväxten var negativ med 10 procent medan förvärv bidrog positivt med 7 procent.
• Justerat¹⁾ rörelseresultat uppgick till 225 MSEK (264).
• Rörelseresultatet uppgick till 225 MSEK (264).
• Justerad¹⁾ rörelsemarginal uppgick till 7,1 procent (8,2).
• Rörelsemarginalen uppgick till 7,1 procent (8,2).
• Periodens resultat uppgick till 117 MSEK (180).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,53 SEK (2,35).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 208 MSEK (355).
• Under kvartalet förvärvade Lindab danska Airmaster och amerikanska Vicon. I mars tecknades även avtal om att förvärva verksamheten TGA KlimaPartner i Tyskland. Förvärvet av TGA KlimaPartner slutfördes i april 2024.

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek.

Lindabs VD och Koncernchef, Ola Ringdahl, kommenterar:

”Lindab Ventilation Systems levererade ett stabilt resultat i första kvartalet trots en fortsatt svag marknad. Omsättningen och bruttomarginalen ökade samtidigt som rörelseresultatet visade motståndskraft. Lindabs ventilationsaffär växer och tre förvärv genomfördes under kvartalet. Inom affärsområde Profile Systems minskade volymerna vilket ledde till svag lönsamhet.

Det första kvartalet har i likhet med tidigare kvartal präglats av lägre efterfrågan på byggmarknaden, framför allt i Norden. Flera länder i södra och västra Europa har dock visat en relativt god marknadsutveckling som exempelvis Frankrike, Italien, Schweiz och Irland.

Ventilation Systems gynnas av energieffektivisering

Ventilation Systems har ökat omsättningen under kvartalet genom förvärv. Den underliggande marknaden har försvagats med omkring fem procent men trots det nådde affärsområdet en rörelsemarginal på 9,6 procent. Justerat för förvärvskostnader var rörelsemarginalen 10,0 procent. Selektiva prishöjningar genomförs och kostnadsbasen ses över för att stärka lönsamheten ytterligare.
 

Under kvartalet kommunicerade Lindab flera pilotprojekt med ventilationskanaler i fossilfritt stål vilka är viktiga milstolpar för att minska både Lindabs och kundernas miljöpåverkan väsentligt. Vi upplever en ökad efterfrågan på hållbara och energieffektiva produkter vilket gynnar Lindabs ventilationsaffär både på kort och lång sikt.

Profile Systems påverkades av lägre efterfrågan

Den minskade byggaktiviteten i Norden har en direkt påverkan på efterfrågan för Profile Systems. Det första kvartalet är den säsongsmässigt svagaste perioden för Profile Systems och i år blev det även ett kvartal med färre arbetsdagar på grund av helgdagar. Försäljningen minskade med 21 procent vilket ledde till ett svagt negativt rörelseresultat för affärsområdet. Lindab genomför prishöjningar och ytterligare kostnadsbesparingar för att omgående stärka lönsamheten till en acceptabel nivå. Strukturella åtgärder utvärderas.

Rustade för högre efterfrågan

Ventilation Systems, som stod för 80 procent av kvartalets omsättning, har stått emot lågkonjunkturen väl och anpassat sina kostnader till rådande marknadsläge. När marknaden vänder har Lindab goda förutsättningar att snabbt dra nytta av en högre efterfrågan. Med redan genomförda investeringar i ökad kapacitet och automatisering kan produktionen öka utan större kostnadsökningar som följd, vilket ska leda till en märkbar förstärkning av rörelsemarginalen.

Förvärv skapar förutsättningar för ytterligare tillväxt

Under första kvartalet genomfördes förvärvet av Airmaster, ledande i Europa inom decentraliserad ventilation för kommersiella fastigheter. Det lägger grunden för ett nytt produktområde för decentraliserad ventilation inom Lindab, vilket skapar ytterligare en plattform för tillväxt. Vi ser Airmaster som starten på fler förvärv med målsättningen att produktområdet ska nå 2 miljarder SEK i omsättning år 2027.

Under första kvartalet förvärvades även Vicon, ledande i USA på maskiner för tillverkning av rektangulära ventilationskanaler. Lindab är idag ledande på maskiner för tillverkning av ventilationskanaler i Europa. Med förvärvet fördubblas försäljningen av maskiner för  kanalproduktion samtidigt som Lindab får ett utökat fotfäste i USA, vilket är en marknad som har stor potential på längre sikt.

I mars tecknade Lindabs dotterbolag Felderer avtal om att förvärva verksamheten i TGA KlimaPartner, en tysk ventilationsdistributör. Med förvärvet stärker Lindab sin försäljning och distribution i norra Tyskland. Tyskland har vuxit till att bli den största enskilda ventilationsmarknaden för Lindab och har därmed passerat Sverige i omsättning.

Med ett fortsatt starkt kassaflöde och en god finansiell ställning kommer fler förvärv att kunna adderas till Lindab under 2024.
 

Lindab – ett ledande europeiskt ventilationsbolag

Målet år 2027 är att omsätta 20 miljarder SEK med minst 10 procents rörelsemarginal. Tillväxten kommer att ske inom Ventilation Systems, i en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Kärnan inom Profile Systems kommer att förädlas, framför allt i Skandinavien där det finns betydande synergier mellan våra verksamheter. Produktområden och geografier som inte når upp till våra högt ställda krav på organisk tillväxt och stabil lönsamhet kommer att utvärderas.

Marknaden kan börja återhämta sig under 2024

Marknadsläget är dämpat med många pausade projekt och osäkerhet kring finansieringskostnaden. Det uppdämda behovet är stort och om räntesänkningar sker under sommaren 2024 kommer det troligtvis att leda till ökad investeringsvilja vilket gynnar byggindustrin. Lindab tror på gradvis ökande volymer under det andra halvåret 2024, från en låg nivå. Från 2025 bedömer vi att ventilationsmarknaden kommer in i en flerårig tillväxtfas.”

Press- och analytikermöte:

En webbsändning kommer att äga rum den 3 maj kl. 10:00 (CEST). Delårsrapporten presenteras av Ola Ringdahl, VD och Koncernchef, samt Lars Ynner, Ekonomi- och Finansdirektör.

Om du önskar delta via websändningen gå in på nedan länk.

Lindab Q1 Report 2024 (financialhearings.com)

Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan. Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor.

Call Access (financialhearings.com)