Latvian Forest

Detta är Latvian Forest Company

Latvian Forest Company AB (publ) är ett svenskt noterat bolag som investerar i och bedriver skogsbruk på fördelaktigt värderad skog i Lettland och Litauen. De tre huvudsakliga grunderna för verksamheten är, förutom att skog är en eftertraktad realtillgång som växer av egen kraft;

• en förväntad ökning av prisnivåerna för lettiska och litauiska skogs- och jordbruksfastigheter.
• att skapa värdeökning genom en aktiv skogsförvaltning.
• att skapa värdeökning genom att bygga upp en större fastighetsportfölj.

Expansionen finansieras genom att etappvis genomföra nyemissioner i takt med att fastigheter förvärvas och verksamheten utvecklas. Aktieägarna blir genom Latvian Forest Company delägare i många fastigheter i stället för en enskild, vilket ger en god riskspridning. Den verksamhet som bedrivs inom det löpande skogsbruket skapar den omsättning som behövs för att över tid täcka företagets kostnader och på sikt generera ett överskott.

Latvian Forest Company AB har Euro som redovisnings- och funktionell valuta, varför all rapportering sker i Euro. Handel i aktien på NGM Nordic SME sker i svenska kronor.

Skogsinnehav samt utveckling av marktillgångar

Portföljsammanfattning

Bolagets markinnehav 2025-03-31 uppgick till 7 891 hektar med 1 091 401 kubikmeter stående skog. Cirka 80% av virkesförrådet består av de tre viktigaste träslagen: björk, tall och gran.

Endast ca 2% av bolagets virkesförråd har restriktioner på grund av naturskyddsskäl.

* Totala arealen i ovan tabell uppgår till 6 160 hektar, vilket skiljer sig från tabellen på föregående sida för den konsoliderade portföljens skogsmark som är 6 330 hektar. Differensen om 170 hektar beror på skillnader i metodik i Lettland och Litauen för klassificering av mark som inkluderas i åldersfördelning.   

Tillväxt

Markerna i Baltikum har generellt sett goda bonitetstal, dvs hög beräknad genomsnittlig tillväxt över en omloppstid. 79% av bolagets innehav består av marktyper motsvarande bonitetsklass IA, I och II (motsvarande ståndortsindex G34/G36, G32, G28). Bonitetstal eller bonitetsklass används inom skogsbruket för att beskriva markens produktionsförmåga, det vill säga hur bra marken är på att producera virke och indikerar alltså hur mycket träden kan växa under normala förhållanden där bonitetsklass IA utgör den bonitetsklass som har högst produktionsförmåga.

Förvärv

Bolaget har under det första kvartalet förvärvat 208 hektar mark.  Av dessa var 88 hektar skogsmark, 47 hektar jordbruksmark och 73 hektar annan mark. Det totala virkesbeståndet uppgick till drygt 13 500 kubikmeter.

Försäljningar

Bolaget har under det första kvartalet inte genomfört några försäljningar.

Avverkning

Bolaget har under det första kvartalet fått avverkat drygt 1 570 kubikmeter genom försäljning av rotposter, huvudsakligen i Lettland. Det genomsnittliga försäljningspriset var ca 41 EUR per kubikmeter.

Röjning och plantering

Bolaget har under första kvartalet röjt cirka 19 hektar.

Bolaget har under första kvartalet inte genomfört några planteringar.

Nettoomsättning och resultat

Nettoomsättningen under det första kvartalet var 138,1 (169,2) TEUR, vilket huvudsakligen avser inkomst från försäljning av rotposter.

Det operativa rörelseresultatet under det första kvartalet var -181,5 (-99,3) TEUR. Det operativa rörelseresultatet påverkas exempelvis av kostnader för röjning och plantering, fastighetsmätningar, inventeringar och stämpling av bestånd inför avverkningar, samt provision för försäljning av rotposter.

Externa kostnader består till stor del av övriga inköpta tjänster i samband med skogsförvaltning, konsulttjänster som bokföring, revision, juridisk rådgivning, samt kostnader för resor, hyror och transport med mera. Rörliga kostnader för inköpsprovisioner med mera har till viss del bokförts som del av förvärvskostnaden för de enskilda fastigheterna och belastar i dessa fall inte resultatet.

Det sammanlagda nettoresultatet för det första kvartalet uppgick till -2 574,9 (-1 117,7) TEUR. Det minskade nettoresultatet förklaras huvudsakligen av värdeförändring av den biologiska tillgången.

Redovisningsprinciper

Latvian Forest Company AB (publ) tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU och RFR1, komplementerade redovisningsregler för koncerner. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering samt svensk årsredovisningslag.

Virkes och skogsfastighetsmarknaden

Bakgrund

Både Lettland och Litauen har en för verksamheten gynnsam struktur på fastighetsmarknaden och fördelaktiga prisnivåer jämfört med andra marknader i regionen. Många små och splittrade fastighetsinnehav har gjort det möjligt för mindre aktörer som Latvian Forest Company att aktivt bidra till en konsolidering som inte är aktuell eller praktiskt genomförbar för större aktörer.

Utveckling

Under föregående år var marknaden för virke och massaved relativt stabil, med en stagnerande prisutveckling. Detta står i kontrast till den framtidsosäkerhet som skapats av åtgärder för att skydda den inhemska marknaden, vilka införts av USA:s nyvalda president. Denna osäkerhet återspeglas i prisutvecklingen för timmerterminer på den nordamerikanska marknaden. Som högst nådde priset 687 USD/LBR på NASDAQ-börsen i slutet av mars, följt av ett snabbt fall till 542 USD/LBR. Förklaringen till detta är den avmattade ekonomin i USA.

På kort sikt förväntas marknaden kring Östersjön att utvecklas stabilt under 2025, med relativt begränsade prisförändringar. På längre sikt förväntas efterfrågan på virke och massaved, liksom andra skogsprodukter, att öka. Därtill förväntas värdet på skogstillgångar öka väsentligt i takt med att marknaden för kolkrediter mognar.

Virkesmarknaden i Baltikum

Trävaruexporten ökade under 2024 i båda länderna, enligt rapporter som offentliggjordes av de litauiska och lettiska myndigheterna i början av 2025. Exempelvis exporterade Lettland 43 % mer massaved under 2024 jämfört med 2023. Samma tendens sågs för timmerexporten, där Lettland exporterade 15 % mer timmer under 2024 än året innan. Litauen visade en liknande utveckling, där exporten av sågtimmer ökade med 14 % under 2024 jämfört med 2023. Exporten av massaved från Litauen ökade med 18 % under samma period.

Prisutveckling

Den ökade efterfrågan för nästan alla sortiment återspeglades i högre inköpspriser för nästan hela sortimentet. Exempelvis steg inköpspriset för barrtimmersortimentet med 15 % i både Lettland och Litauen under 2024, och stabiliserades kring 85 EUR/m³.

Även inköpspriserna för lövmassaved ökade, med en toppnotering på 75 EUR/m³ i mitten av 2024. Därefter har priset sjunkit till cirka 60 EUR/m³ i slutet av första kvartalet 2025.

Priset på björkfanerstockar har under 2024 stabiliserats kring 175 EUR/m³ för premiesortimentet och cirka 100 EUR/m³ för övriga kvaliteter. Denna prisnivå har i stort sett hållit i sig även under början av 2025, med undantag för februari då producenterna genomförde större inköp för att fylla sina lager.

Den geopolitiska oron har främst påverkat prisnivån för energived, inklusive råvara till flis. Efter att priset nådde en rekordnivå på 30 EUR/m³ år 2022, har det successivt sjunkit till 15 EUR/m³ i början av 2025. Denna utveckling speglar förändringarna på marknaderna för olja och gas.

Prisutveckling Baltikum

Källa: Latvianwood datubāze

Värdering av tillgångar

Bolaget redovisar i enlighet med IFRS vilket innebär att skogstillgångarna bokförs till ett beräknat marknadsvärde. Bokfört värde av växande skog har beräknats på de tillgångar som fanns i företaget per den 31 december 2024. Värdet beräknas genom att diskontera en 100-årig serie av uppskattade avverkningsvolymer/försäljningsintäkter och skogsförvaltningskostnader till en diskonteringsränta av 7,25%.

Koncernens skogstillgångar

Bokfört värde på anläggningstillgångarna i balansräkningen för jordbruksmark och övrig mark, skogsmark samt biologiska tillgångar, växande skog uppgår till 38 579,8 (40 032,8) TEUR. Förändringar av det beräknade värdet på anläggningstillgångarna kan huvudsakligen hänföras till att bolaget har fått avverkat, förvärvat eller avyttrat fastigheter, samt den genomsnittliga uppskattningen av den långsiktiga prisnivån på sågtimmer och massaved.

Bolagets totala markinnehav är 7 891 hektar med cirka 1 091 401 kubikmeter växande skog. Värderingen motsvarar i genomsnitt 4 889 EUR per hektar eller 33,4 EUR per kubikmeter. Markinnehavet i Lettland är per 31 mars 6 187 hektar med ett virkesförråd om cirka 763 219 kubikmeter och värderas till 25,7 MEUR. Markinnehavet i Litauen var 1 705 hektar med ett virkesförråd om cirka 328 182 kubikmeter och värderas till 12,9 MEUR.

Finansiering

Finansieringsstrategi

Styrelsen har efter synpunkter från och sondering bland aktieägare och tänkbara investerare beslutat att framtida finansiering i form av emissioner primärt kommer att ske med företräde för befintliga aktieägare. Detta hindrar dock inte att riktade emissioner kan komma att genomföras exempelvis vid förvärv av fastighetsportföljer eller i särskilda situationer där en riktad emission kan komma att krävas. Avsikten är dock att befintliga aktieägare inte ska missgynnas om en riktad emission genomförs.

Aktien

Aktien

Vid utgången av perioden uppgick aktiekapitalet till 4 479 749 EUR fördelat på 39 996 568 aktier, varav 80 000 A-aktier och 39 916 568 B-aktier. A-aktier representerar tio röster och B-aktier en röst vardera. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,112 Euro. De fem röstmässigt största ägarna kontrollerar enligt de senaste uppgifter som kommit bolaget till del 67,6% av rösterna och 67,2% av kapitalet.

Rapporterat eget kapital per aktie och kursutveckling

Nästa rapport

Kvartalsrapport för det andra kvartalet 2025 är planerad att offentliggöras den 20 augusti 2025.

Om denna rapport

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor.

Stockholm, 2025-05-20

Styrelsen

För ytterligare information kontakta

Aleksandrs Tralmaks, VD

+37129203972

info@latvianforest.se

Eller besök vår hemsida: www.latvianforest.se

Finansiella siffror