Latvian Forest

Viktigaste händelserna under det andra kvartalet 2026

• Bolaget har under det andra kvartalet förvärvat drygt 26 hektar mark. Av dessa var 2 hektar skogsmark, 12 hektar jordbruksmark och 12 hektar annan mark. Det totala virkesbeståndet uppgick till drygt 1 000 kubikmeter. Sammanlagt har bolaget förvärvat 58 hektar med ett virkesbestånd om cirka 5 700 kubikmeter under året.
• Bolaget har under det andra kvartalet sålt drygt 3 hektar annan mark.
• Bolaget har under det andra kvartalet fått avverkat drygt 7 600 kubikmeter genom försäljning av rotposter, huvudsakligen i Litauen. Det genomsnittliga försäljningspriset var ca 51 EUR per kubikmeter.
• Bolaget har röjt 19 hektar under det andra kvartalet.
• Bolaget har under det andra kvartalet genomfört planteringar på 80 hektar.

Detta är Latvian Forest Company

Latvian Forest Company AB (publ) är ett svenskt noterat bolag som investerar i och bedriver skogsbruk på fördelaktigt värderad skog i Lettland och Litauen. De tre huvudsakliga grunderna för verksamheten är, förutom att skog är en eftertraktad realtillgång som växer av egen kraft;

• en förväntad ökning av prisnivåerna för lettiska och litauiska skogs- och jordbruksfastigheter.
• att skapa värdeökning genom en aktiv skogsförvaltning.
• att skapa värdeökning genom att bygga upp en större fastighetsportfölj.

Expansionen finansieras genom att etappvis genomföra nyemissioner i takt med att fastigheter förvärvas och verksamheten utvecklas. Aktieägarna blir genom Latvian Forest Company delägare i många fastigheter i stället för en enskild, vilket ger en god riskspridning. Den verksamhet som bedrivs inom det löpande skogsbruket skapar den omsättning som behövs för att över tid täcka företagets kostnader och på sikt generera ett överskott.

Latvian Forest Company AB har Euro som redovisnings- och funktionell valuta, varför all rapportering sker i Euro. Handel i aktien på NGM Nordic SME sker i svenska kronor.

Hjortron i LFC ägd skog i Vidzeme

Skogsinnehav samt utveckling av marktillgångar

Portföljsammanfattning

Bolagets markinnehav 2026-06-30 uppgick till 8 361 hektar med 1 080 000 kubikmeter stående skog. Cirka 80% av virkesförrådet består av de tre viktigaste träslagen: björk, tall och gran.

Endast ca 3% av bolagets virkesförråd har restriktioner på grund av naturskyddsskäl.

* Totala arealen i ovan tabell uppgår till 6 906 hektar, vilket skiljer sig från tabellen på föregående sida för den konsoliderade portföljens skogsmark som är 7 023 hektar. Differensen om 117 hektar beror på skillnader i metodik i Lettland och Litauen för klassificering av mark som inkluderas i åldersfördelning.   

Tillväxt

Markerna i Baltikum har generellt sett goda bonitetstal, dvs hög beräknad genomsnittlig tillväxt över en omloppstid. 82% av bolagets innehav består av marktyper motsvarande bonitetsklass IA, I och II (motsvarande ståndortsindex G34/G36, G32, G28). Bonitetstal eller bonitetsklass används inom skogsbruket för att beskriva markens produktionsförmåga, det vill säga hur bra marken är på att producera virke och indikerar alltså hur mycket träden kan växa under normala förhållanden där bonitetsklass IA utgör den bonitetsklass som har högst produktionsförmåga.

Förvärv

Bolaget har under det andra kvartalet förvärvat drygt 26 hektar mark. Av dessa var 2 hektar skogsmark, 12 hektar jordbruksmark och 12 hektar annan mark. Det totala virkesbeståndet uppgick till drygt 1 000 kubikmeter. Sammanlagt har bolaget förvärvat 58 hektar med ett virkesbestånd om cirka 5 700 kubikmeter under året.

Försäljningar

Bolaget har under det andra kvartalet sålt drygt 3 hektar annan mark.

Avverkning

Bolaget har under det andra kvartalet fått avverkat drygt 7 600 kubikmeter genom försäljning av rotposter, huvudsakligen i Litauen. Det genomsnittliga försäljningspriset var ca 51 EUR per kubikmeter.

Röjning och plantering

Bolaget har under det andra kvartalet röjt 19 hektar.

Bolaget har under det andra kvartalet genomfört planteringar på 80 hektar.

Nettoomsättning och resultat, januari-juni 2026

Nettoomsättningen för perioden var 707,5 (532,3) TEUR, vilket huvudsakligen avser inkomst från försäljning av rotposter.

Det operativa rörelseresultatet för perioden var -336,4 (-273,9) TEUR. Det operativa rörelseresultatet påverkas exempelvis av kostnader för röjning och plantering, fastighetsmätningar, inventeringar och stämpling av bestånd inför avverkningar, samt provision för försäljning av rotposter.

Externa kostnader består till stor del av övriga inköpta tjänster i samband med skogsförvaltning, konsulttjänster som bokföring, revision, juridisk rådgivning, samt kostnader för resor, hyror och transport med mera. Rörliga kostnader för inköpsprovisioner med mera har till viss del bokförts som del av förvärvskostnaden för de enskilda fastigheterna och belastar i dessa fall inte resultatet.

Det sammanlagda nettoresultatet för perioden uppgick till -1 473,8 (526,9) TEUR. Det minskade nettoresultatet förklaras huvudsakligen av värdeförändring av den biologiska tillgången.

Redovisningsprinciper

Latvian Forest Company AB (publ) tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU och RFR1, komplementerade redovisningsregler för koncerner. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering samt svensk årsredovisningslag.

Virkes- och skogsfastighetsmarknaden

Bakgrund
Fastighetsmarknaden i både Lettland och Litauen kännetecknas av en för verksamheten gynnsam struktur och konkurrenskraftiga prisnivåer jämfört med andra marknader i regionen. Många små och fragmenterade fastighetsinnehav har skapat möjligheter för mindre aktörer, såsom Latvian Forest Company, att aktivt bidra till en konsolidering som varken är aktuell eller praktiskt genomförbar för större aktörer.

Utveckling

Marknaden för virke och massaved visade försiktigt positiva tecken under första kvartalet 2026. Exempelvis höjde SCA sitt europeiska NBSK-pris till 1 710 USD per ton i mars, vilket var en ökning med 100 USD (cirka 13 %) jämfört med fjärde kvartalet 2025. Uppgången blev dock kortvarig. Mot maj föll det amerikanska spotpriset på NBSK till cirka 1 570 USD per ton på grund av ett växande utbudsöverskott, vilket fick flera europeiska massabruk att införa produktionsuppehåll och kapacitetsneddragningar.

Samtidigt gick utvecklingen för fluffmassa i motsatt riktning. Priserna steg kraftigt till cirka 2 050 USD per ton (+90 USD), drivet av stark efterfrågan från Mellanöstern och Nordafrika, planerade underhållsstopp samt stängningen av massabruket Coosa Pines i USA. Marknadsbilden är därmed mer splittrad än tidigare under året: massamarknaden återhämtar sig, men skillnaderna mellan olika sortiment är stora.

De senaste åren har marknaden svängt mellan försiktig optimism och avvaktande pessimism. Detta beror till stor del på en ökande globalisering och ett konstant nyhetsflöde, där i princip varje nyhet bedöms ha en marknadspåverkande effekt.

Skogsbränsleprissättningen väntas stiga till följd av de kraftigt höjda olje- och gaspriserna efter krigsutbrottet i Mellanöstern. Samtidigt spås efterfrågan på timmer öka runt Östersjön. Det beror främst på lägre avverkningsvolymer i Centraleuropa samt den råvarubrist som uppstått för svenska och finska massa- och pappersbruk efter det totala importförbudet mot rysk och belarusisk rundvirke.

Sammanfattningsvis väntas Östersjömarknaden utvecklas i takt med en högre inflation under 2026, driven av generell prisökning och global osäkerhet. På längre sikt bedöms efterfrågan på virke, massaved och övriga skogsprodukter att öka.

Virkesmarknaden i Baltikum

Under 2024 var exporten av trävaror från Lettland och Litauen i princip obefintlig. Ingången av 2025 präglades av viss optimism, men marknaden försvagades under det andra halvåret. Sett till hela året ökade dock virkesexporten med cirka 5 %, och motsvarande tillväxt noterades för faner och kryssfaner.

Under första halvåret 2026 ökade exportvolymerna av oförädlad massaved och energived från Lettland och Litauen kraftigt, drivet av stark nordisk efterfrågan. Exporten av sågade trävaror låg kvar på en oförändrad till svagt nedåtgående nivå på grund av en svag byggkonjunktur i bland annat Tyskland, medan plywoodexporten ökade måttligt. Den långsiktiga trenden mot ökad lokal förädling och minskad export av oförädlat rundvirke ligger fast, även om den tillfälligt skuggades av den exceptionella fiberbristen i Skandinavien.

Prisutveckling

Inköpspriset för barrtimmersortimentet var stabilt och låg på 85-87 EUR/m³ i både Lettland och Litauen under det första halvåret 2026. Det är en klar uppgång i jämförelse med motsvarande period 2025.

Inköpspriserna för lövmassaved sjönk under det sista kvartalet 2025 till runt 38 EUR/m³, men började stiga igen under det hela första halvåret 2026 då det nådde 48 EUR/m³. En motsvarande trend observerades för barrträdssortimentet, som nådde 63 EUR/m³ i juni 2026.

Priset på björkfanerstockar har under det första halvåret 2026 fortsatt att falla. Det nådde 150 EUR/m³ för premiesortimentet, vilket är nästan 25 % lägre än förra årets rekordnivåer på runt 200 EUR/m³.

Den fortsatta geopolitiska oron har främst påverkat priset på energived (inklusive råvara till träflis), där priset steg till 17-18 EUR/m³ i juni 2026. Det är den högsta nivån sedan 2023 och speglar prisutvecklingen på marknaderna för olja och gas.

Prisutveckling Baltikum

Källa: Latvianwood datubāze

Värdering av tillgångar

Bolaget redovisar i enlighet med IFRS vilket innebär att skogstillgångarna bokförs till ett beräknat marknadsvärde. Bokfört värde av växande skog har beräknats på de tillgångar som fanns i företaget per den 30 juni 2026. Värdet beräknas genom att diskontera en 100-årig serie av uppskattade avverkningsvolymer/försäljningsintäkter och skogsförvaltningskostnader till en diskonteringsränta av 7,25%.

Koncernens skogstillgångar

Bokfört värde på anläggningstillgångarna i balansräkningen för jordbruksmark och övrig mark, skogsmark samt biologiska tillgångar, växande skog uppgår till 41 783,9 (42 100,4) TEUR. Förändringar av det beräknade värdet på anläggningstillgångarna kan huvudsakligen hänföras till att bolaget har fått avverkat, förvärvat eller avyttrat fastigheter, samt den genomsnittliga uppskattningen av den långsiktiga prisnivån på sågtimmer och massaved.

Bolagets totala markinnehav är 8 361 hektar med cirka 1 080 000 kubikmeter växande skog. Värderingen motsvarar i genomsnitt 4 997 EUR per hektar eller 36,2 EUR per kubikmeter. Markinnehavet i Lettland är per 30 juni 6 667 hektar med ett virkesförråd om cirka 746 867 kubikmeter och värderas till 28,8 MEUR. Markinnehavet i Litauen var 1 694 hektar med ett virkesförråd om cirka 333 000 kubikmeter och värderas till 13,0 MEUR.

Finansiering

Finansieringsstrategi

Styrelsen har efter synpunkter från och sondering bland aktieägare och tänkbara investerare beslutat att framtida finansiering i form av emissioner primärt kommer att ske med företräde för befintliga aktieägare. Detta hindrar dock inte att riktade emissioner kan komma att genomföras exempelvis vid förvärv av fastighetsportföljer eller i särskilda situationer där en riktad emission kan komma att krävas. Avsikten är dock att befintliga aktieägare inte ska missgynnas om en riktad emission genomförs.

Aktien

Aktien

Vid utgången av perioden uppgick aktiekapitalet till 4 479 749 EUR fördelat på 39 996 568 B-aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,112 Euro. De fem röstmässigt största ägarna kontrollerar ca 67% av kapitalet och rösterna.

Rapporterat eget kapital per aktie och kursutveckling

Nästa rapport

Kvartalsrapport för det tredje kvartalet 2026 är planerad att offentliggöras den 20 november 2026.

Om denna rapport

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor.

Stockholm, 2026-08-20

Styrelsen

För ytterligare information kontakta

Aleksandrs Tralmaks, VD

+37129203972

info@latvianforest.se

Eller besök vår hemsida: www.latvianforest.se

Finansiella siffror

Latvian Forest Company AB (publ), c/o Galjaden, Linnégatan 18, 114 47 Stockholm, Sweden

Org. Nr: 556789-0495 │ VAT-nr SE556789049501│tel. +371 29203972 │ info@latvianforest.se

www.latvianforest.se