Kopy Goldfields

Q1, JANUARI – MARS 2024 (Januari – Mars 2023)

• Intäkter TUSD 17 223 (26 107)
• EBITDA TUSD 1 567 (1 163)
• Periodens resultat TUSD -4 212 (-3 130)
• Resultat per aktie före utspädning USD-0,0047 (-0,0035)

Väsentliga händelser efter rapportperioden

• Koncernen tecknade ett tillägg till en kreditfacilitet för ändring av covenantsnivå vilket bör resultera i omklassificering av kortfristiga lån till långfristiga
• Styrelsen har föreslagit en frivillig inlösen av upp till cirka 17 % av Kopy Goldfields utestående aktier, i ett erbjudande som ger alla minoritetsaktieägare rätt att begära inlösen av alla sina aktier i Bolaget.

SAMMANFATTNING AV FINANSIELL INFORMATION

Produktionstillväxt understödd av höga guldpriser

Under första kvartalet 2024 rapporterade Kopy Goldfields en ökning av guldproduktionen jämfört med första kvartalet 2023 och fortsatte att stärka den operativa effektiviteten vid Yubileyniy-anläggningen och vid Zolotaya Zvezda-projektet. Malyutka-projektet och den alluviala produktionen är på väg att vara fullt operativa senare under året. En ökning av det internationella guldpriset både från kvartal till kvartal och jämfört med föregående år stödde våra finansiella utveckling, men motverkades av högre räntor.

Produktion
Den totala konsoliderade produktionen under första kvartalet 2024 ökade med 11 % jämfört med första kvartalet 2023, vilket drevs av resultaten från Yubileyniy CIP-anläggningen och lanseringen av Malyutka-projektet 2023. Den totala okonsoliderade produktionen från Zolotaya Zvezda Mayskiy-projektet uppgick till 2,36 koz under rapportperioden jämfört med 0,53 koz under första kvartalet 2023.

Finansiella resultat
Bolagets EBITDA förbättrades under rapportperioden jämfört med Q1 2023 och EBITDA-marginalen ökade från 4% till 9%. Det genomsnittliga realiserade guldpriset nådde 2 038 USD/oz under Q1 2024 jämfört med 1 856 USD/oz under Q1 2023.
Total Cash Costs (TCC) och All-in Sustaining costs (AISC) per producerat ounce minskade något under Q1 2024 jämfört med Q1 2023, 2% respektive 5%, vilket återspeglar förbättrad effektivitet.
De finansiella kostnaderna ökade dock på grund av ytterligare ökningar av nettoskulden, efter kapitalinvesteringar i våra viktigaste produktionstillgångar, och högre räntor, vilket resulterade i en högre nettoförlust än under första kvartalet 2023.

Investeringar
Malyutka-projektet är för närvarande på teststadiet och full kapacitet förväntas nås senare under året. Vi ser fram emot att öka HL-produktionen på platsen, men drifttagningsfasen kan pågå lite längre än vi från början trott.
Investeringarna i uppgraderingen av Yubileyniy-anläggningen är på rätt spår. Vi planerar att påbörja det uppdaterade bruket och gå över till det nya bearbetningsschemat i slutet av 2025. Det skulle tillåta oss att öka kapaciteten i anläggningen och förbättra utvinningsgraden.
Det nya bruket vid Zolotaya Zvezdas bearbetningsanläggning i Mayskiy har testats. Vi siktar på att ta det i drift senare under 2024. Produktionen på Chazy Gol förväntas starta detta kvartal.

ESG
Under första kvartalet 2024 fortsatte vi att utveckla vår ESG-strategi i alla ryska dotterbolag. Målet för 2024 är att stabilisera Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) på 2023 års nivå.
Under första kvartalet 2024 fortsatte Kopy Goldfields sitt återuppbyggnadsprogram vid skiftlägret Yubileyniy eftersom välbefinnandet för företagets skiftanställda fortfarande är en prioritet.
Dessutom undersökte vi ytterligare finansieringsalternativen för att stödja miljövänliga projekt. Bolaget planerar att bygga solkraftverk på Yubileyniy-platsen i Khabarovsk-regionen.
Under rapportperioden ägnade bolaget sig åt anbudsförfarandet för berednings- och godkännandeprocessen av komplexa miljötillstånd (CEP) som måste erhållas fram till slutet av 2024 för alla produktionsanläggningar.

Makromiljö
Trots gynnsamma internationella guldpriser är den övergripande situationen fortsatt utmanande. Den ryska centralbankens styrränta är fortfarande 16 %, vilket innebär höga kostnader för bolagets upplåning. Nya exporttullar som infördes under fjärde kvartalet 2023 påverkar också våra finanser negativt eftersom inhemska priser reflekterar världsmaknadspriserna.
Internationella och ryska sanktioner, policyer och implementering fortsätter att skärpas, vilket innebär en utmanande affärsmiljö.

Utsikter
Vi är nära slutet av den intensiva CAPEX-konjunkturcykeln och på väg att fullt ut driftsätta Malyutka-projektet och slutföra uppgraderingen av Yubileyniy-anläggningen. Vi har som mål att öka guldproduktionen som planerat och även att förbättra den tekniska effektiviteten på produktionsplatserna. Det finns tydliga utvecklingsmöjligheter i Khakasia-regionen och vi planerar att tillvarata de geologiska och produktionsmöjligheter som finns där tillsammans med vår partner. Detta borde medföra ökad lönsamhet och skuldminskning framöver.
Bolaget och dess verksamhet är dock i allt högre grad exponerat för sanktioner och annan lagstiftning I såväl Ryssland som internationellt. Dessutom motverkar policybeslut från motparter ytterligare gränsöverskridande transaktioner samtidigt som likviditeten i bolagets aktie och aktieägarnas flexibilitet begränsas. Kopy Goldfields, och ytterst aktieägarna, står därför inför ökade svårigheter och betydande risker. Vi är också medvetna om att det finns betydande intresse och starkt tryck på bolaget och de svenska aktieägarna att upphöra med verksamheten i Ryssland. Därför har vi utvärderat ett antal strategiska alternativ för att strukturellt säkra verksamheten och erbjuda exit på ett balanserat sätt för alla bolagets intressenter.
Mot den bakgrunden har styrelsen idag föreslagit ett frivilligt inlösenförfarande av upp till 17 procent av de utestående aktierna genom ett erbjudande som ger samtliga minoritetsaktieägare möjlighet att lösa in samtliga sina aktier.

Mikhail Damrin
VD Kopy Goldfields