CS MEDICA

CS MEDICA, ett danskt medtech-bolag i framkant inom utvecklingen av CBD-infuserade medicintekniska produkter för säkra, effektiva behandlingar av autoimmuna och stressrelaterade tillstånd som artrit, psoriasis, smärta och håravfall, meddelar härmed den offentliga lanseringen av en omfattande värderingsanalys utförd av NuWays vid Hauck Aufhäuser Lampe[1], en respekterad tysk värderings- och finansiell rådgivningsfirma specialiserad på strategisk finansiell analys. Rapporten ger en detaljerad bedömning av det finansiella och strategiska värdet inom CS MEDICA Group och dess helägda dotterbolag CANNORDIC inför en planerad börsnotering.

Rapporten lyfter fram CS MEDICAs unika marknadsposition och tillväxtpotential inom marknaden för alternativ medicin och visar på en stark värdering som understryker CS MEDICAs strategiska tillgångar, regulatoriska framgångar och framtida tillväxtmöjligheter. Givet CS MEDICAs nuvarande marknadspris på 4,05 DKK (€0,543) är dessa insikter avgörande då CANNORDIC närmar sig sin IPO på en tysk tillväxtbörs.
 

 Nyckelinsikter från värderingen:

1. Värderingssammanfattning

• Riktpris: NuWays inleder täckningen med en "Köp"-rekommendation och ett riktpris på 17,16 DKK (€2,30) per aktie baserat på en SOTP-värdering. Detta riktpris återspeglar den förväntade marknadsvärderingen av CS MEDICAs tillväxtpotential och tillgångsportfölj, inklusive immateriella tillgångar, varumärken, stark FoU och stabil regulatorisk väg.
• Värdering: Uppskattat till 357,7 miljoner DKK[2] (€48 miljoner) för CS MEDICA.

2. Värderingsmetod

NuWays rapport innehåller en omfattande analys av CS MEDICA genom en sum-of-the-parts (SOTP) värdering som beaktar bolagets olika affärsområden. Denna metod belyser CS MEDICAs diversifierade värdedrivare, inklusive tillgångar, utvecklingsstadier och förväntad försäljningstillväxt och lägger grunden för detaljerade DCF- och tillgångsbaserade utvärderingar.

• Diskonterad kassaflödesanalys (DCF): DCF-modellen värderar aktien till 13,43 DKK (€1,80) och förutspår CS MEDICAs framtida kassaflöden och EBITDA-tillväxt med en konservativ långsiktig tillväxttakt på 3,0% och en genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 11%.
• Tillgångsbaserad metod: Genom att värdera CS MEDICAs fysiska och immateriella tillgångar, inklusive varumärken, patent och regulatoriska prestationer, uppskattar den tillgångsbaserade värderingen aktievärdet till 20,89 DKK (€2,80).

3. Strategisk positionering inom CBD- och hälsovårdsmarknaden

• CS MEDICAs hybridformuleringar, som kombinerar FoU, kliniska bevis, regulatorisk efterlevnad och CBD:s naturliga fördelar, skiljer bolaget från konkurrenterna. Deras flaggskeppsserie, CANNASEN® för vita etikettlösningar, innehåller effektiva behandlingar för smärta, hudproblem och håravfall med hög biotillgänglighet vid lokal applicering.
• MDR-efterlevnad: Som ett av få bolag med CBD-infuserade medicintekniska produkter registrerade för försäljning på apotek, intar CS MEDICA en unik position i skärningspunkten mellan läkemedels- och kosmetikamarknaderna. Bolagets EU-certifiering enligt Medical Device Regulation (MDR), som erhållits av det anmälda organet BSI, gör det möjligt för CS MEDICA att distribuera sina produkter inom Europa och ökar marknadsåtkomsten samtidigt som det skapar höga inträdesbarriärer för konkurrenter. Utöver Europa har CS MEDICA även uppnått registrering och försäljningstillstånd i länder som Storbritannien (MHRA), USA (FDA), Australien (TGA), Indien (FDA), Israel och Malaysia.

4. Marknadstrender och regulatoriska fördelar

• Växande marknad för alternativ medicin: Den globala efterfrågan på alternativa behandlingar ökar, och marknaden för alternativ medicin förväntas växa med en CAGR på 15,7% fram till 2031. CS MEDICAs vetenskapligt stödja produkter med CBD riktar sig till konsumenter som söker naturliga, effektiva och säkra alternativ till traditionella läkemedel, vilket ger bolaget en fördel i denna globala förändring.
• Inträdesskydd: CS MEDICAs MDR-certifiering och omfattande portfölj av varumärken och patent ger ett konkurrensmässigt övertag i ett regulatoriskt landskap som gynnar bolag med rigorösa säkerhets- och effektivitetsstandarder.

5. Ekonomisk prestanda och tillväxtprognoser

• Intäktstillväxt: Med ökad efterfrågan på europeiska och globala marknader förväntas CS MEDICAs intäkter växa med en årlig tillväxttakt (CAGR) på 61%, och uppnå 108 miljoner DKK till räkenskapsåret 2027/28. Detta stöds av bolagets kapitaleffektiva modell, med fokus på FoU och distribution. Bolagets privata/vita etikett-segment utgör cirka två tredjedelar av orderintaget, och CANNASEN®-varumärket fortsätter att expandera, vilket bidrar till intäktstillväxt.
• Lönsamhet: Bolaget förväntas bli EBITDA- och kassaflödespositivt senast räkenskapsåret 2025/26, med en EBITDA-marginal på 25% år 2027/28 genom förbättrade bruttomarginaler och skalbarhet.

6. Aktiespin-off och börsintroduktion av CANNORDIC för att betona dess värde

CS MEDICA avser att frigöra värde genom att spinna av upp till 20% av CANNORDIC-aktierna i en börsintroduktion på en tysk tillväxtbörs. Spin-offen är baserad på DCF-värderingen och syftar till att dra nytta av den starka tillväxtpotentialen inom marknaden för alternativ medicin. Emissionen förväntas samla in upp till 6 miljoner EUR från både institutionella och privata investerare, och stärka synligheten och tillväxtutsikterna för både CS MEDICA och CANNORDIC.

• Aktieutdelning och Pre-IPO-möjlighet: Vid godkännande på den extra bolagsstämman (EGM) den 12 november 2024 kommer CS MEDICA:s aktieägare att erhålla en CANNORDIC-aktie för varje 200 aktier de innehar i CS MEDICA. Aktieägarna kommer dessutom att ha möjlighet att köpa ytterligare CANNORDIC-aktier före börsintroduktionen till en rabatt på 20%.

Sammanfattning: NuWays rapport lyfter fram CS MEDICAs betydande potential inom alternativ medicin och positionerar bolaget som en investering med konkurrens- och regulatorisk fördel.

Ladda ner forskningsrapporten från NuWays här.

Denna analys har utarbetats som en del av CS MEDICAs tyska IPO-initiativ för att tillhandahålla en tredjepartsbedömning av marknadsförhållandena. Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information eller uttalanden som återspeglar forskarnas förväntningar eller övertygelser, med hänvisning till vår ansvarsfriskrivning angående framåtblickande uttalanden (s 20).